10 términos financieros básicos, que debe saber cada inversor novato

Las ganancias por acción? ¿Los equivalentes del dinero en efectivo? ¿Los pronósticos de los indicadores financieros de las empresas? Para muchos principiantes, la lectura de las noticias financieras puede ser una tarea desalentadora, especialmente si su contenido está inundado de términos especiales. La mayoría de las noticias sobre el deporte y la política, se escriben en un lenguaje que es comprensible para el gran público. Mientras tanto, las noticias sobre la bolsas de valores, se orientan hacia una audiencia más formada y solvente. A priori, se considera que los consumidores de las noticias similares “están capacitados” para entender la jerga de la inversión. Esto es particularmente cierto en lo que se refiere a los informes trimestrales de las sociedades anónimas de tipo abierto.

Para entender mejor las noticias sobre el mercado de valores, aquí se explican en pocas palabras aquellos términos que comúnmente se encuentran en las noticias y en contextos.  En calidad de ejemplo se usa la noticia del ingreso de una empresa ficticia, Helmlock Incorporated.

 

El informe financiero

La empresa Helmlock Incorporated anunció sus resultados financieros para el segundo trimestre del año 2013, después del cierre de los mercados.

El beneficio calculado por acción (no por los estándares del informe GAAP) fue de 67 céntavos de dólar, es decir en el 17 % más que en el trimestre anterior. El beneficio neto del período aumentó desde 235 millones de $ hasta 250 millones de $. El pronóstico de la rentabilidad, efectuado anteriormente por Hemlock Incorporated, se encontraba dentro de los límites del período indicado. Los indicadores EBITDA, del ingreso neto de las operaciones continuas y del flujo  de caja libre, se encontraban por debajo de los límites superiores de los períodos correspondientes. Otros puntos claves del informe de los resultados de la actividad financiera de la empresa, para el segundo trimestre del año 2013, incluyen:

El efectivo y equivalentes de efectivo – 128 millones de dólares.

El crecimiento del EBITDA del 19%, en comparación con el primer trimestre.

El flujo de caja libre del importe de 35 millones de dólares – en comparación con los 32,70 millones de dólares en el primer trimestre.

El monto de la deuda total se incrementó de 95 millones de dólares a 100 millones de dólares.

Sin embargo, a pesar del aumento en las ganancias por acción (EPS) del 17%, los indicadores de la empresa Helmlock Incorporated no alcanzaron el nivel de 71 centavos de dólar, tal como estimaron los analistas.

Teniendo en cuenta el aumento de la deuda total de la empresa, algunos analistas dudan de su capacidad para pagar su deuda en un largo plazo.

3 términos más comunes.

El “beneficio neto” (net income), es la diferencia que queda después de deducir los gastos de los ingresos. Cuando el beneficio neto de la empresa crece, este indica o bien el aumento de los ingresos, o la reducción de los gastos. Se sobreentiende que el aumento de la ganancia neta generalmente se percibe como una señal positiva y que influye en los indicadores de las acciones de la empresa. Los índicadores de la ganancia hasta antes de la deducción de los impuestos, de los recargos de los porcentajes, de la depreciación y la amortización (EBITDA), en comparación con el beneficio neto, dan una idea más “cruda” sobre la rentabilidad de la empresa. Algunos partidarios del EBIDTA afirman que es un indicador menos difícil de entender del estado financiero de la empresa. Los críticos, que considerablemente son más, consideran que el EBIDTA crea la visión más simplista de los ingresos de la empresa, y como resultado, los inversores pueden tener una idea equivocada sobre su rentabilidad. Al novato, en el mundo de las inversiones, le es importante saber distinguir estos dos indicadores, ya que el mercado no regula los informes de las empresas sobre su rentabilidad.

Así, a menudo las empresas publican los datos de los informes, indicando en sus documentos si corresponden o nó estos indicadores a los estándares GAAP. Los GAAP, o principios contables generalmente aceptados, definen las reglas  y convenciones de los estados financieros. En realidad, los GAAP son un medio de normalización del estado financiero y de garantía de su coherencia.   Cuando una empresa informa los datos de sus ingresos públicamente e incluye los indicadores sin los estándares GAAP, esto significa que la empresa quiere facilitar a los inversores, tal vez, los datos más precisos sobre su estado financiero.

Además, se debe de tener en cuenta que cuanto más lejos la empresa se aparta de los estándares GAAP, mayores son las posibilidades para la manipulación con el estado financiero (como en el caso de los EBIDTA). Al estudiar los indicadores de la empresa que publica su informe financiero que no corresponden a los estándares GAAP, los inversores novatos deben de tener precaución en relación a los informes hipotéticos, ya que pueden ser muy diferentes de los que se consideran aceptables en los GAAP.

Por último, el beneficio por acción (EPS) – éste es uno de los temas más comunes que se tratan en los anuncios de los beneficios de la empresa. La información sobre los beneficios facilita a los inversores la oportunidad de estimar el estado financiero de la empresa y que a menudo se reflejan en el precio de sus acciones. La ganancias por acción se calculan de la siguiente manera: de las ganancias netas se restan los dividendos de las acciones preferentes (por simplicidad, supongamos que Helmlock Incorporated no ofrece dividendos de acciones preferentes), la diferencia resultante se divide  entre el número promedio de acciones en circulación.   Para el caso de nuestra empresa ficticia, el cálculo del ingreso trimestral actual  por acción se hará dividiendo el beneficio neto del importe de 25 millones de $ entre 37 millones de acciones en circulación.  Por lo general, la ganancia por acción se compara con el indicador similar del trimestre anterior o del año fiscal. Además, este indicador se utiliza para efectuar los cálculos básicos del valor de la empresa, así como el coeficiente P/E (precio-ganancia).

El dinero en efectivo en la mano, el dinero en el banco

Otro asunto, al que se le presta atención en las noticias, trata sobre hasta que buen grado las empresas con capaces de administrar su dinero. Básicamente se trata del flujo de caja libre, del volumen total de la deuda y la disposición de activos en dinero equivalente, como los bonos estatales a corto plazo, que la empresa puede vender para regularizar su deuda. En la hoja de informe de la empresa Hemlock Incorporated, el flujo de caja libre aumenta. Esto significa que después de la planificación de los gastos para las operaciones que continúan, el importe de los recursos dinerarios, que se quedan «en las manos» de la empresa, crece. En la hoja del informe de Hemlock se dice que la empresa dispone de los recursos dinerarios y las equivalencias  del importe de 128 millones de $, que se pueden rápidamente convertir en efectivo, especialmente en caso del aumento del volumen total de la deuda y el descenso de los ingresos. En estos términos, es necesario prestar atención al estudiar los informes trimestrales de éxitos o de fracasos de la empresa. La eficacia con la que la empresa maneja el dinero en efectivo, que se encuentran en su poder, y en cómo paga sus deudas, estos son los indicadores de la capacidad de una empresa para crecer y aumentar el valor de las carteras de valores de sus accionistas.

Planes y expectativas

A pesar del crecimiento trimestral de varios indicadores, el hecho de que la empresa no haya justificado los pronósticos de los analistas, no promete nada de bueno en términos de refuerzo de la confianza de los inversores. Las previsiones de los ingresos (earnings estimates), son las expectativas de ciertos márgenes de beneficio y de ingresos, que se basan en diferentes modelos y en el estudio de las actividades de la empresa. A menudo, estas tipos de predicciones son publicados por analistas financieros. Cuando el pronóstico lo realiza la misma empresa, en los medios de comunicación a menudo se le denomina “guidance” (o pronóstico de los indicadores financieros). Incluso si la empresa anuncia el crecimiento de la rentabilidad, en caso de caída de los ingresos reales por debajo de los ingresos esperados, el mercado reaccionará con la corrección del precio de las acciones ( en otras palabras: con la disminución de sus precios). Esto se debe a que las pronósticos se “intercalan” en el precio actual de las acciones. De esta manera, cuando los inversores se enteran de que la empresa “no justificó los pronósticos”, el mercado  corrige el precio de las acciones, incluso a pesar del crecimiento de los ingresos de la empresa.

Resumen 

Para comprender, cómo funcionan los mercados financieros, se requerirá de tiempo. Seguir el enfoque más fácil y mantener el nivel de  la ignorancia, es una vía fácil, pero peligrosa. Es mejor saber lo que cada término significa y por qué se utiliza. Esto ayudará a los principiantes a entender mejor la inversión en el mercado de valores, y asimismo a adquirir las habilidades del pensamiento crítico, imprescindibles para leer las noticias financieras.

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Traducido, adaptado y publicado por Mauritz.

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(Ref.: Investopedia; Superinvestor.ru)