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Planificación financiera para familias inteligentes

Planificación financiera para familias inteligentes

He aquí un ejemplo sobre cómo una familia joven debe de elaborar la planificación financiera  para su jubilación. Este artículo (que lo he traducido del idioma ruso) trata concretamente sobre cómo las familias estadounidenses elaboran su planificación financiera para jubilarse.

Autores: Lawrence J. Gitman; Michael D.Joehnk (de l libro  “Fundamentos de inversión”)

 Cuando uno es joven, la jubilación parece estar muy lejos; es difícil preocuparse sobre un suceso  que no puede suceder en los próximos 40 o 50 años. En cierto modo, al respecto las familias se pueden lamentar, ya que cuanto más antes se elaboren los planes de las pensiones, en general, resultará mejor. Para esto existen varias razones:

Primero: La jubilación requiere una planificación cuidadosa, tanto desde el punto de vista de disponer los recursos financieros necesarios, y así mismo desde el punto de vista de establecer las necesidades en el período de la jubilación.

Segundo: Cuanto más antes se inviertan los recursos para la acumulación del fondo de pensiones, más productivos serán estos recursos. En realidad, este es un caso simple de la demostración de las posibilidades de la magia del interés compuesto, o sobre cómo aumentará el dinero en el transcurso del tiempo.

Por ejemplo, si Ud. invierte hoy  $1000, por decir, por el plazo de 30 años, entonces acumulará $17499, partiendo de la suposición de que logre invertir su capital al 10% en el transcurso del plazo de 30 años. Y si Ud. puede invertir los $1000, prolongando el plazo por 10 años más, vuestra inversión aumentaría hasta el importe colosal de $45258, es decir casi en ¡2,5 veces más!.

Por supuesto, quizás Ud. no logre realizar su inversión al 10% anual por el transcurso de todo el plazo de la inversión, y si lo logra, la inflación posiblemente se lo “coma” una buena parte del incremento. Sin embargo, lo importante es que cuanto más antes lo invierta para el caso de su jubilación, mayor será el importe que se acumulará independientemente de la tsa de la inversión.

Planificación financiera de la jubilación (o cuanto más pronto inicie, será mucho mejor – nota mía)

La planificación comienza con el análisis de la jubilación como una parte del programa de inversión general. Al elaborar el plan de la jubilación, es necesario tener en consideración, la cantidad de ingresos senzatos que se puede esperar recibir de las fuentes básicas de ingresos de la pensión, es decir del Seguro Social y de los programas financiados por el empleador.

Si no le satisfacen los requerimientos de sus ingresos, entonces será necesario complementarlos por cuenta propia mediante un un propio programa gestionado por Ud. mismo. En adición a la elaboración de dicho programa, será necesario determinar las fuentes de su financiación. Justamente ahora estos asuntos los contemplaremos brevemente.

El papel de los pagos de pensiones en el programa de inversión

Para lograr los objetivos trazados específicos es mejor recurrir a la actividad de la inversión. La correspondencia de la inversión es esencial para la planificación financiera de la jubilación. Esto será correcto, incluso si Ud. ya realiza la inversión, es decir si la mayor parte de sus ingresos de su pensión (que es distinto del seguro social) los recibe a partir de los programas financiados por su empleador. Para ilustrar esta suposición, contemplemos el siguiente diagrama:

planirovanie_pensiona

[En el sector periférico figuran los instrumentos financieros: certificados de depósito, letras de tesoro, fondos mutuos, bonos y acciones ordinarias. El círculo de color verde es la cartera de inversión supuesta de la familia de los Sloan]

Aquí, todas las inversiones requeridas se dividen en tres partes: en liquidez, jubilación, y otras necesidades, cada una de las cuales figuran en el diagrama en partes iguales de un círculo.  (Tenga en cuenta que  esto es sólo un diagrama como ejemplo; no se supone que todos los requerimientos son equivalentes).

Además, supongamos que una parte de sus activos, para el caso de su jubilación, deben de consistir sólo de acciones ordinarias, por decir, del importe que se representa con la letra A; si el programa financiado por el empleador no garantiza la inversión en acciones ordinarias, la única forma de lograr el objetivo es invertir el importe A en acciones por su propia cuenta.

Y si el programa, financiado por el empleador, está sobresaturado por la inversión en acciones,Ud. probablemente desee invertir la menor parte de su cartera de jubilación en acciones y la mayor parte, en otros tipos de valores como en bonos o en en otros valores de renta fija.

Pero la satisfacción de las necesidades de su pensión debe ser la parte integral de cualquier programa de inversión, y los activos o las inversiones para el mantenimiento del período de la jubilación deben ser gestionados activamente, así como todos los demás elementos de la cartera. El objetivo final debe ser la formación de una cartera de inversión que satisfaga todos los requisitos dentro de los límites del nivel de riesgo, que se considere aceptable para recibir los ingresos esperados.

Determinación (cálculo) de las necesidades e ingresos futuros

Para la ilustración del proceso de la coordinación de las necesidades e ingresos  futuros, contemplemos a la familia estadounidense  de Roy y Sue Sloan. Los Sloan, son mayores de 30 años, tienen 2 hijos, y sus ingresos anuales, antes de la deducción de los impuestos, son del importe de $45000.

Anteriormente, ellos casi ni pensaban en jubilarse, pero ahora consideran que, a pesar que hasta ese evento aún faltan casi 30 años, deben de pensar en su situación para saber que al jubilarse puedan llevar una forma de vida habitual. En el cuadro 1 se muestra cómo los Sloan calcularon sus ingresos de jubilación y como deben de acumular sus activos de inversión del importe aproximado de $289510 para el logro de sus metas de jubilación. Analizemos, cómo es que lo hicieron.

Cuadro 1. Plan, para el caso de jubilación de Roy y Sue Sloan.

  En valores

 actuales

Corrección,

de acuerdo

 con la

 inflación*

Requerimientos futuros
Gastos supuestos:      
Vivienda y servicios públicos 5600
Alimentación dentro y fuera de casa 6000
Gastos en transportes 2200
Viajes y recreaciones 5200
Asistencia médica 2000
Otros gastos 7000
Gastos totales 28000         x    4.322*                =  121016
Ingresos supuestos:
del seguro social 12000         x    4.322*                =      51864
del sistema de pensiones del empleador   7000         x    5.743**              =      40201
Total parcial 19000                                                 92065
Ingreso requerido adicional    9000                                               28951
Total de ingresos 28000                                             121016
Requerimiento de activos:
Tasa de rendimiento esperado de activos que se encontrarán en poder durante el plazo de la jubilación  

0.10

Activos requeridos 28951/0.1=  $289510

 Roy y Sue Sloan iniciaron sus cálculos determinando los gastos, partiendo de la suposición de que la jubilación se realiza inmediatamente; por lo que efectuaron los cálculos, teniendo en cuenta los precios actuales. Calcularon que necesitarán $28000 al año, para asegurarse un modo de vida digno.

El siguiente paso fue determinar el valor de la posible pensión en caso de jubilarse inmediatamente. Los Sloan consideran que mediante el sistema del seguro social recibirán $12000, y del sistema de pensiones de Roy, $7000 más; pero lamentablemente resultó que el importe total de $19000, es menor en $9000 de los gastos esperados.

Pero este déficit es en los precios actuales, y no en los precios de aquel momento, es decir, cuando los Sloan realmente se jubilarán. De modo que Roy y Sue se enfrentan ante un problema complejo de estimar los importes futuros. Ellos creen que la inflación en el país será de un 5 % en los 30 años futuros, que al término de los cuales alcanzarán sus edades de jubilación.

Esto significa que los gastos de $28000 crecerán hasta $121016 (este valor se obtuvo empleando el método del cálculo de valores futuros).

Roy y Sue también esperan que los pagos del seguro social corresponderán a las tasas de la inflación; basándose en la experiencia del pasado, ellos consideran que las cifras de su plan de jubilación, proporcionado por el empleador,  tendrán que crecer más rápido que la inflación , por lo que en el cálculo se debe de tener en cuenta la tasa de crecimiento anual del 6%.

Bajo estos supuestos, sobre el aumento futuro de los ingresos, los Sloan recibirían el ingreso anual total de $92065 (ver cuadro 1), lo que significa un féficitl anual de los precios en el futuro de $28951 (osea $121016-$92065).

(* Se refiere a los precios e ingresos nominales, que incluyen el componente inflacionario. En este caso, el factor de corrección por la inflación se calcula según el método del interés compuesto para tener en cuenta el crecimiento actual de la inflación de los ingresos anteriores).   [Si la inflación crece en un 5% anual, entonces el importe nominal de los ingressos (gastos) dentro de 2 Años será mayor que el importe de los ingresos (gastos) del plazo básico (año cero) en (1+0,05)(1+0,05) veces (nota del redactor del artículo)].

El siguiente paso es la estimación de la margen de la rentabilidad que los Sloan esperan recibir de las inversiones después de jubilarse. Esto les sugerirá cuál debe ser el aporte dinerario que tienen que pagar hasta el momento de la jubilación, para eliminar el déficit anual estimado de dinero de $28951.

Ahora que los Sloan saben cuál debe ser su aportación en efectivo, lo único que les queda por resolver  es cómo acumularán esta cantidad de dinero hasta el momento de la jubilación. Para la mayoría de las personas, esto significa elaborar un plan de ahorros regulares, que incluye ahorrar una cierta cantidad de dinero cada año. Para determinar la cantidad del ahorro anual se utiliza el método del cálculo del valor futuro.

Suponiendo que ellos pueden recibir el 10% como margen de rentabilidad (o tasa de retorno) de la inversión, y utilizando el método del cálculo de valores futuros, se determina que los Sloan deben de ahorrar anualmente $1760 durante los 30 años futuros, para acumular, al momento de su jubilación, el importe total de $289510. No obstante, se debe de tener en cuenta lo siguiente.

En nuestros cálculos hemos supuesto que los Sloan realmente serán capaz de obtener el margen de rentabilidad del 10% de su inversión. Y si no les resulta, esto significará que ellos no lograrán acumular la cantidad requerida para la aportación del dinero.

  Por ejemplo, si sólo pueden conseguir el 8 % de su inversión, al momento de la jubilación recibirán solamente $199376. Aunque esto significa que los Sloan acumularán su fondo de inversión de casi de $200000, pero que a ellos de todos modos les faltarán casi $90000 para reunir la cantidad requerida al momento de su jubilación, y, por consiguiente, ellos tendrán que reducir su nivel de vida, o bien empezar a invertir su capital más antes de lo esperado.

Resultados similares se obtienen si no podrán ahorrar anualmente la cantidad requerida. Por ejemplo, si son capaces de ahorrar lo máximo posible de $1200 al año (pero recibiendo aún el 10 % de margen de rentabilidad de su inversión), la aportación de dinero de los Sloan sólo será del importe de $197389.

Cuadro 2. Financiamiento de los 3 primeros años de vida de los Sloan para su jubilación 

En valoresactuales Corrección,de acuerdocon la

inflación*

Requerimientos futuros
Gastos supuestos:Vivienda y servicios públicosAlimentación dentro y fuera de casa

Gastos en transportes

Viajes y recreaciones

Asistencia médica

Otros gastos

56006000

2200

5200

2000

7000

Gastos totales 28000         x    4.322*              =     121016
Ingresos supuestos:
del seguro social 12000         x    4.322*                =      51864
del sistema de pensiones del empleador   7000         x    5.743**              =      40201
Total parcial 19000                                                  92065
Ingreso requerido adicional    9000                                               28951
Total de ingresos 28000                                             121016
Requerimiento de activos:
Tasa de rendimiento esperado de activos que se encontrarán en poder durante el plazo de la jubilación 0.10
Activos requeridos 28951/0.1=  $289510

 En realidad, hemos simplificado un poco el plan de pensiones de los Sloan, ya que existen otras dificultades que son necesarios tener en cuenta. La primera simplificación es: ignorar que la inflación influirá también después de su jubilación.

Aunque los ingresos del seguro social, obviamente, seguirán creciendo al rítmo correspondiente al rítmo anual de la inflación, los beneficios que recibirán del sistema de pensiones del empleador de Roy, y los ingresos de su inversión no aumentarán a este rítmo.

Esto significa que cada año de la jubilación requerirá del uso gradual , y por consiguiente, la reducción de los activos para mantener el nivel de vida habitual. En el cuadro 2 se muestra este proceso  para los 3 primeros años. Pero la pregunta es, cuánto tiempo estos activos durarán si se reducen constantemente. Naturalmente, nadie podrá responder a esta pregunta hasta que no se efectúe la evaluación de cuánto tiempo vivirán Roy y Sue después de su jubilación.

En consecuencia se deduce que la planificación de los ingresos para la jubilación, es una tarea difícil. En la situación de los Sloan, la cantidad de $289510, probablemente, será suficiente para los años de su jubilación, pero el nivel de vida habitual futura de ellos disminuirá. Para protegerse contra este tipo de incertidumbre, los Sloan podrían aumentar el importe de sus aportaciones de pensión anuales hasta el valor de $2000 o $2500.

La segunda simplificación, para el caso de los Sloan, es ignorar el impacto de los impuestos federales sobre la renta. Según la ley en vigencia de la seguridad social, una parte de sus ingresos de esta fuente puede someterse a la imposición fiscal. Dependiendo de cómo está estructurado el sistema de pensiones de Roy, una parte o la totalidad de sus ingresos de jubilación puede también someterse a la imposición fiscal.

Y, con toda probabilidad, la totalidad de su renta de inversión también se gravará con la imposición fiscal.

En condiciones iguales, pero teniendo en cuenta los impuestos resulta que los ingresos adicionales requeridos deben de ser más de $9000 al año, y los activos de la pensión deben ser más de $289510.

(Para planificar mejor su jubilación recurra a los servicios de empresas especializadas o agencias y organizaciones gubernamentales. Mediante Internet o algunas revistas especializadas de vuestro país, podría obtener otras fuentes de información sobre productos como anualidades, seguros a largo plazo y servicios de gestión de ingresos. También puede utilizar activamente el teléfono y la biblioteca pública o privada local).

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MULTIDEAS (Ref.: www.dostatok.ru; Internet)

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