Leyendas de Wall Street: Ed Seykota y sus estrategias de trading

En esta ocasión decidí traducir y publicar un artículo no muy reciente pero excelente sobre el gurú de Wall Street: Ed Seykota, y sobre sus estrategias de inversión. El artículo original fue publicado por la revista Traders Magazine.

Breve historia de Ed Seykota

El operador de bolsa más famoso del mundo, entre los gestores de capital, es, sin lugar a dudas, Ed Seykota. Desde 1972 hasta 1988, él aumentó el capital de sus clientes en el 250.000%!. Seykota fue quién desarrolló los primeros sistemas de transacción bursátil automáticos, que en ese entonces, las transacciones se efectuaban en cintas de papel, y además se dedicó a la enseñanza a nuevos operadores. El dedicó prácticamente toda su vida al mercado de valores, sin embargo, no se puede afirmar que era bien conocido como operador bursátil.  Es por esta razón por la que los lectores estarán interesados en saber “algo” más sobre este gran trader.

Su temprana edad

Edward Seykota, más conocido como Ed Seykota, nació el 07 de agosto de 1946 en los Países bajos. Los primeros años de su infancia los pasó en Vurburge y estudió en la antígua escuela en Den Haag. Durante pocos años, la familia Seykota se trasladó a EE. UU. Su primer maestro de Ed, sobre la Bolsa de valores, fue su padre. El le enseñó la compra de valores, si el precio “perforaba” el “rectángulo” [figura, en Análisis Técnico - nota mía] hacia arriba y a vender, si perforaba hacia abajo. En 1969, Ed se graduó de ingeniero en gestión eléctrica. Durante sus estudios, él continuó perfeccionando su experiencia de trading en la Bolsa de valores. A fines de los años 60 del siglo anterior, el Departamento del Tesoro suspendió la venta de la plata. Seykota presintió que su precio subiría, pero, el precio disminuyó, y su posición fue cerrada con la orden de stop. Esta primera pérdida  le fascinó al joven negociante que influyó para toda su vida. Al estudiar el artículo de Richard Donchian sobre los sistemas de transacción bursátil, en base a los promedios móviles, Ed Seykota comprendió que Wall Street era su vocación.

El camino de la carrera del operador bursátil

Ed Seykota empezó a trabajar en el campo de las Finanzas a inicios de los años de 1970 en calidad de analista en una empresa de corretaje de bolsa. En esos tiempos aún no existían las computadores personales, pero Ed Seykota tenía cierta experiencia en el procesamiento de datos con computadoras potentes. Su trabajó consistía en procesar los datos financieros con las computadoras y en vender a sus clientes. Sin embargo, en lugar de esto, él tuvo que dedicarse al seguimiento del mercado de pollos, del peso de 2,5 libras. El mercado  se estancó y Ed escribió una carta de noticias a sus clientes donde les recomendó  ocupar la posición de espera. En este sentido, él fue despedido y obligado a cambiar de trabajo.

La nueva empresa de corretaje respaldó los estudios del pionero del análisis digital. Seykota reunió los datos del mercado del periódico “Wall Street Journal“, preparó las tarjetas perforadas y los proceso con una computadora de la IBM.  Se le ocurrió la idea de desarrollar el sistema de transacción automatizado, basado en los resultados del trabajo de Richard Donchian. Donchian utilizó la intersección de los promedios móviles de 5 días y 20 días, en calidad de señales de compraventa. Seykota, continuó con el desarrollo de esta idea  y obtuvo buenos resultados para los promedios móviles exponenciales. En ese entonces le presentaron  a Michael Marcus, y fue así cómo los dos fundaron la empresa para gestionar las cuentas de sus clientes mediante los promedios móviles exponenciales. La asociación resultó exitosa que en el período entre 1972 y 1988, Ed Seykota aumentó la cuenta de su cliente desde 5000$ hasta 15 millones de $ estadounidenses. Esto fue un resultado sorprendente, porque, en ese entones, el movimiento de precios de las acciones y de los futuros correspondientes fue muy moderado. A principios de 1972, el índice  Dow Jones se cotizaba al nivel de los 889 puntos, despues, en el plazo de 10 largos años su tendencia fue lateral, antes de subir hasta los 2000 puntos a inicios de 1982.

La estrategía comercial secreta de Ed Seykota

En una de sus entrevistas que concedió, al responder a la pregunta sobre el secreto de su éxito en la negociación bursátil, Ed Seykota dijo lo siguiente: El secreto más grande del éxito consiste en que aquí no existe ningún secreto. No obstante, de todos modos revelemos el secreto de los primeros sistemas de transacción para el índice S&P 500.

Los ingresos y salidas del mercado bursátil

El secreto del sistema es muy simple: la intersección de los promedios móviles exponenciales (PME) de los precios. Muchos desarrolladores de estos tipos de sistemas exageran la significancia del ingreso en el mercado. En sí, Ud. puede crear un sistema de trsansacción incluso en base a señales comerciales aleatorias, sí agrega en ella otros elementos. Al inicio de su carrera comercial, Seykota estudió diferentes ajustes para dos promedios móviles intersectantes. El llegó a la conclusión de que no se debe de utilizar períodos muy pequeños, porque en este caso el precio de la transacción es superior y el resultado de operación del sistema, es peor. Para el promedio móvil de corta duración, él utilizó el valor del período igual a 11, y, para el promedio móvil de larga duracción, 56.   Si el PME rápido intersecta al PME lento de abajo hacia arriba, se debe de comprar  en la apertura de las transacciones del día siguiente. Y se cierra la posición, si el PME rápido intersecta al PME lento desde arriba hacia abajo. Simultáneamente se debe de aperturar una posición larga (o de compra). Durante muchos años del negocio exitoso, Ed Seykota utilizó esta señal para ingresar en el mercado. Sin embargo, algunos ajustes del sistema fueron modificados.

El filtro

El filtro significativo, para abrir una posición, es la tendencia del mercado. Charles Dow, fue el primer analista que definió a la tendencia como los máximos y mínimos más elevados para la tendencia alcista, y, al contrario, para la tendencia bajista. Seykota, amplió esta definición mediante la computadora. Aquí es importante señalar que esta definición de la tendencia es del pasado. La descripción de la tendencia, en el presente y en el futuro, es sólo una proyección de las posibilidades. Seykota utilizó el factor de variación de precios sobre las acciones. Por ejemplo, supongamos que el cierre de hoy se dió al nivel de 20$. y que el PME de esta acción, cinco días atrás se encontraba al nivel de 10$. La variación del día se calcula en base a la diferencia entre ambos precios,   que se divide entre la cantidad de días. El resultado sale: 2 $ al día o el 20%. La acción, con una cierta probabilidad, aumentará en el 20% en el transcurso de los cinco días siguientes. Si esta probabilidad fuese real, se puede suponer que la tendencia es válida.

Los stop

Este sistema carece de stops. En una de sus últimas entrevistas con Jack D.c Shwager (en el libro “Los Magos del Mercado“), Seykota habló sobre el stop de seguridad del valor del 5% del importe de la cuenta comercial, que él utiliza para cada posición.

Los tamaños de las posiciones

El tamaño de la posición se calcula en conformidad con el importe del capital de riesgo y el rango de precios del activo en transacción. Seykota utiliza en su sistema el riesgo el 10%, que para el importe de cuenta de 10.000$, equivale a 1000$. La volatilidad del índice bursátil se calcula con ayuda del ATR (Average True Range) y se multiplica por el factor de 5. Si se supone que nuestro rango de precios es igual a 15, entonces el riesgo será igual a 75 puntos para un lote. En base a la pérdida total (dividir 1000$ entre 75 puntos), esto resulta ser igual al importe de posiciones de 13 lotes.

Si se utiliza este sistema en los gráficos diurnos del índice S&P 500 sin stops y sin determinar el importe de la posición del año 2003, se obtendrían los resultados que figuran en la Tabla 1. Para este sistema simple, los resultados son buenos inesperadamente, y existe la posibilidad para su perfeccionamiento. Y si se agregan otros elementos, como los piramiding, se podría mejorar aún mejor los resultados. Para evaluar el comportamiento de la tendencia se puede utilizar el instrumento denominado regresión lineal.

Ejemplo de una transacción

En la  Tabla 1 se puede apreciar el gráfico de día del índice S&P 500. El 4 de diciembre de 2011, el PME rápido (11) intersectó de abajo hacia arriba el PME lento (56). Al día siguiente, se compró al inicio de la apertura de las transacciones al precio de 1244 puntos. El 13 de mayo de 2012, el PME rápido intersectó el PME lento de arriba hacia abajo, y al día siguiente, la posición fue cerrada al precio de 1351 puntos. Durante la tendencia prolongada se ganó bién, tal como dice el proverbio: “La tendencia, es tu amiga“.

Crea su propia empresa

Despues de varios años de sociedad con Michael Marcus, Ed Seykota creó su propia empresa comercial, empezando a negociar con el capital de su propia cuenta y gestionando simultáneamente las cuentas de sus clientes. El trabaja en casa en Inclayn Village, en el estado de Nevada. Los sistemas de transacción mecánicos sobrevivieron exitosamente la crísis de los años de 1980, y en particular el “Lunes negro” del 19 de octubre de 1987 con pérdidas mínimas. El balance contable de Seykota en este año fue “negativo”.

Seykota ayuda a los operadores iniciantes mediante su sitio-web, que a través del mismo promuebe su hobby, la música. El formuló las reglas más importantes del negocio bursátil en poemas, que con los cuales se compuso la música Whipsaw Country Song:

1. Continúa con las posiciones rentables!

2. Cierra las posiciones con pérdidas!

3. Haz sólo apuestas pequeñas! [o controla los riesgos, nota mía]!

4. Utiliza siempre la orden de Stop-Loss!

5. Respeta estrictamente las reglas!

6. Tener muy en cuenta las noticias! [o saber cuándo violar las reglas, nota mía].

Ed Seykota siempre respeta las reglas de su sistema, incluso si por un tiempo determinado corre con pérdidas. En los últimos años, él se concentró en el desarrollo de sistemas de gestión del capital y en la diversificación de carteras de instrumentos financieros.

Es muy importante, según Seykota, desarrollar estrategias que se adapten al operador bursátil que los utiliza. Esta afición llena su vida de acuerdo con su lema: “Cada uno ganará tanto cuanto quiera conseguir del mercado” (“…everybody gets what they want out of the market”).

Reseña de la estrategia

Denominación de la estrategia: Intersección del PME.

Tipo de estrategia: seguir a la tendencia

Rango temporal: de gráficos horarios hasta gráficos diarios

Setup: Aperturar una posición larga, si el PME (11) intersecta por arriba el PME (65), cerrar una posición larga, si el PME (11), intersecta por debajo el PME (65).

Entrada: Orden del mercado para la apertura del día siguiente.

Stop-loss: No más del 5% de la cuenta.

Salida: Orden del mercado para la apertura al día siguiente.

En la actualidad, Ed Seykota se dedica a su grupo denominado: Trading Tribe.

Traducido, adaptado y publicado por Mauritz.

(Se prohíbe copiar categóricamente, sin la referencia directa obligatoria a este Blog!)

(Ref.: Traders Magazine (Autor del artículo en el idioma original: Ralf Kraemer); Internet)